7月3日，中國茶葉股份有限公司(以下簡稱“中國茶葉”)的招股說明書獲證監(jiān)會披露。中國茶葉擬在上交所上市，計劃發(fā)行不超過9375萬股，即不超過發(fā)行后總股本的12%。中國茶葉是我國茶產(chǎn)業(yè)的先行者，公司前身系成立于1949年11月的中國茶葉公司。2006年中國茶葉(注冊商標：中茶)經(jīng)過國家商務部的審批，被認定為第一批“中華老字號”。
無獨有偶，普洱瀾滄古茶股份有限公司(以下簡稱“瀾滄古茶”)的招股說明書也在7月3日獲證監(jiān)會披露，茶企有望掀起上市熱潮。
中國茶葉、瀾滄古茶過去三年營收、利潤逐年攀升
2017年至2019年，中國茶葉的營收逐年上升，金額分別為12.29億元、14.90億元和16.28億元，年均復合增速為15.09%。同期，公司的歸母凈利潤分別為1.75億元、1.45億元和1.66億元，2018年下跌但2019年出現(xiàn)回暖。
進一步研發(fā)發(fā)現(xiàn)，公司2017年歸母凈利潤較高主要是受到非經(jīng)常性損益的擾動。如果剔除該因素的影響，公司2017年至2019年實現(xiàn)的歸母凈利潤分別為0.80億元、1.31億元和1.44億元，年均復合增速為34.16%。
圖1：2017年至2019年中國茶葉營收、歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤
中國茶葉業(yè)績增長很大程度上受益于全國茶葉消費量的增加。根據(jù)公司招股書援引的中國茶葉流通協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國內(nèi)茶葉消費量由2010年的98.81萬噸上升至2019年的202.56萬噸，年均復合增速8.30%。2017年至2019年，國內(nèi)茶葉消費量分別為181.70萬噸、191.05萬噸、202.56萬噸。其中，2019年國內(nèi)市場銷售額為2739.50億元，銷售均價135.25元/公斤。
圖2：2010年至2019年全國茶葉消費量
在2019年各茶類國內(nèi)市場銷售量中，綠茶銷售占比最高，銷售量為121.42萬噸，占比60.0%。黑茶、紅茶、烏龍茶的銷售量也相對較多，分別為31.86萬噸、22.60萬噸、21.63萬噸，占比分別為15.6%、11.2%和10.7%。
瀾滄古茶的產(chǎn)品則以普洱茶為主，其通過與臨滄、普洱、西雙版納三大普洱茶主產(chǎn)區(qū)的百余個茶葉專業(yè)合作社及其初制所合作，掌握了大量一手優(yōu)質(zhì)原料供應資源。2019年，瀾滄古茶實現(xiàn)營業(yè)收入3.80億元、凈利潤0.81億元。2017年至2019年，公司營業(yè)收入、凈利潤的年均復合增長率分別為23.42%和16.96%。
行業(yè)集中度較低中國茶葉擬加碼普洱茶業(yè)務
茶行業(yè)涉及茶葉品類眾多，行業(yè)集中度相對較低、市場競爭較為激烈。
根據(jù)中國茶葉流通協(xié)會發(fā)布的《中國茶葉企業(yè)發(fā)展報告》，參與調(diào)查的147個品牌茶企樣本(包含省部級龍頭企業(yè)82家，國家級龍頭企業(yè)24家，占全國茶葉國家級龍頭企業(yè)總數(shù)的64.9%)中，2018年茶葉總銷量約為51.7噸，占國內(nèi)茶葉內(nèi)銷量(不含進口茶)191.05萬噸的27.06%。
中國茶葉主營業(yè)務為各類茶葉及相關(guān)制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下?lián)碛小爸胁琛焙诵钠放埔约啊昂５獭?、“猴王牌”、“蝴蝶牌”、“百年木倉”等子品牌，產(chǎn)品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶及相關(guān)制品等。
數(shù)據(jù)顯示，中國茶葉2019年在國內(nèi)黑茶、烏龍茶、紅茶、白茶的銷量占比分別為1.15%、1.74%、1.67%和0.77%。
中國茶葉計劃將IPO募集資金用于云南普洱茶產(chǎn)能建設(shè)項目、營銷網(wǎng)絡及品牌建設(shè)項目。其中，云南普洱茶產(chǎn)能建設(shè)項目擬投資金額為2.90億元，項目建成后預計可實現(xiàn)緊壓茶加工產(chǎn)能3000噸/年、小包裝普洱散茶加工產(chǎn)能500噸/年、滇紅茶加工產(chǎn)能250噸/年。
瀾滄古茶計劃將IPO募集資金用于全渠道營銷網(wǎng)絡建設(shè)項目、普洱茶技術(shù)及倉儲中心建設(shè)項目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項目及補充流動資金項目，上述項目擬投入募集資金分別為2.79億元、1.32億元、6781萬元及1.50億元。
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